甲醇

　　日评

　　甲醇：

　　市场行情

　　根据隆众资讯： 昨日太仓现货价格2340，-50，内蒙古北线价格2280，+30.昨日关中部分工厂价格出现一定上调，但市场整体成交一般，周初下游及贸易商多观望为主。

　　主要逻辑及观点：

　　短期甲醇自身基本面维持弱势，但近期部分装置传闻因亏损较大有停车检修的情况，关注消息落地的情况，不排除在低利润持续的情况下，甲醇供应可能存在进一步收缩；目前需求端难有明显增量，MTO和传统下游需求表现不温不火。近期传闻伊朗部分主要装置因运力问题而停车的消息发酵，但从盘面来看反应并不明显，未来关注装置消息的影响力度。预计在短期甲醇下游需求持续弱势的情况下，偏弱震荡为主，但不宜直接追空。

　　甲醇(MA2209)：短期暂时观望，不宜追空，参考震荡区间2300-2440元/吨

　　尿素

　　日评

　　尿素：

　　市场行情：

　　根据隆众资讯： 昨日山东临沂小颗粒2630，-10，近期现货止跌，开始出现几十元的小幅上调，且厂家出单情况有一定转好，但整体氛围较为谨慎。

　　主要逻辑及观点：

　　由于整个2022年上半年，尿素在产业链中利润是最高的，上下游利润分配不合理，所以近1个月尿素工厂的高利润逐步向下游转移也符合预期。目前尿素期货2209价格已经跌破固定床成本(2400-2500元/吨)，尿素现货还有一定利润，在高基差预期可能走弱的情况下，未来可能以现货下跌幅度大于期货价格的方式以修复较高的盘面基差，所以如果短期尿素现货价格能企稳，尿素期货价格向上修复的速度可能更快，较难深跌，直接单边做空尿素2209合约需谨慎，但如果未来需求持续疲软，上游大幅累库持续，中期或继续开启下行趋势，届时尿素期货盘面可能又会处于偏弱运行的阶段。

　　尿素(UR2209)：短期暂时观望，参考震荡区间2180-2400元/吨

　　苯乙烯

　　日评

　　1、现货：江苏苯乙烯市场继续下跌，月底期现基差继续收窄。日内继续有北方需求，成交转好，评估江苏苯乙烯收盘价格在9700-9800元/吨，日度下跌225元/吨。

　　2、原料：华东纯苯市场商谈尚可，现货偏紧，市场整体单边交易较少，多为换货交易。临近月底，现货及月下开始靠拢，远月市场情绪偏弱，价差拉大，现货基本围绕9450-9650元/吨商谈，日度上涨50元/吨。

　　3、下游：EPS价格窄盘整理，部分实单略坚挺，交投气氛降温，新单增量不足。ABS市场窄幅整理，部分一手商维持走量计划，实际挺价幅度有限。PS早盘PS持货商报价上涨，然而买盘积极性下降。

　　4、观点：大连72万吨/年苯乙烯装置正在重启中，产能占比4.2%，7月初迄今苯乙烯生产利润短暂好转，一些停车装置重又复产。苯乙烯下游仍未看到格局好转，涨价乏力是主要表象，ABS和PS仍亏损。纯苯进口利润近两日继续回升，苯乙烯进口利润高企，后期外盘供应也将增加。苯乙烯的供需格局指示价格将偏弱运行。

　　PVC

　　日评

　　PVC:

　　市场行情：

　　周二国内PVC现货价格小幅上涨，华东电石法现货报价上涨10-20元至6340-6430元/吨，华南主流报价上涨20元至6500-6550元/吨。原料电石报价部分下跌，主流报价区间为3650-4250元/吨。

　　主要逻辑及观点：

　　周二PVC期货价格宽幅震荡，现货价格小幅上涨。短期PVC基本面偏空，上周国内PVC产量环比增加，下游开工率持稳，隆众统计的型材企业开工率多数在4-6成。最新社会库存为37.12万吨，环比增加0.49%。综合来看，短期PVC需求弱势，库存持续上升，成本端电石价格下跌，对价格的利空影响较为明显。连续下跌后期货价格存在反弹修复需求，预计暂时仍有反弹空间。仓单方面，周二PVC仓单减少40张至2700张，近期仓单数量略降，对盘面影响偏中性。

　　短期PVC期货超跌反弹，上方关注7000附近

　　压力，建议暂时观望。

　　纯碱&玻璃

　　日评

　　纯碱：

　　市场行情：

　　周二国内纯碱现货报价持稳至下跌。华北地区重碱现货市场价持稳至3150元/吨，沙河地区重碱市场价持稳至3000元/吨；华中地区重碱市场价持稳至3000元/吨。轻碱现货价格部分下跌，主流报价集中在2750-3100元/吨。

　　主要逻辑及观点：

　　周二纯碱期货高开低走，现货价格持稳至下跌。周二多数商品期货高开低走，市场情绪再度转弱，纯碱期价大跌。从基本面来看，上周纯碱产量环比减少0.81万吨，厂家库存增加4.54万吨至44.04万吨。前期部分检修装置恢复生产，本周产量有望小幅增加。7月浮法玻璃冷修增加，且部分产线冷修属计划外，引发需求担忧。近期光伏玻璃产能增加1200T/D，市场对需求的担忧略有下降。目前下游观望情绪较浓，纯碱需求暂时持稳。从宏观层面来看，7月美联储加息75BP的预期较强，市场对经济衰退的担忧增加，下周美联储加息靴子落地前大宗商品价格波动仍较大。预计纯碱期价暂时维持高波动，底部剧烈震荡。仓单方面，周二纯碱仓单减少2232张至84张。

　　短期价格波动较大，下方关注2400附近支撑，上方关注2700附近年线压力，观望为主，激进者可逢低博反弹，并严格止损。

　　玻璃：

　　市场行情：

　　周二国内玻璃现货价格持稳至下跌。其中华北地区玻璃现货市场价持稳至1595元/吨，华中地区市场价下跌40元至1620元/吨。

　　主要逻辑及观点：

　　周二玻璃期货大幅下跌，现货价格持稳至下跌。短期玻璃基本面偏空，需求端对价格拖累明显。上周玻璃产量略减，厂家库存减少1.21万至403.19万吨。近期国内疫情形势仍较为复杂，叠加天气因素影响，玻璃需求改善进度偏慢，对价格形成拖累。短期市场情绪较差，玻璃期货价格续创年内新低，暂时难言乐观。后期继续关注库存变动和稳增长政策效果。短期玻璃期货偏空运行，上方关注1800附近压力，观望为主。

　　聚烯烃

　　日评

　　聚烯烃

　　市场行情：

　　昨日华东LLDPE线性价格8100元/吨，较周一上涨25元/吨，周二期货价格小幅下跌，跌幅0.88%，周二夜盘LL2209较周二下午收盘有所上涨，涨幅0.71%。PP2209周二期货下跌0.98% ， 周二夜盘较周二下午收盘价上涨0.55%，华东PP拉丝现货价格8200元/吨，较周一上周50元/吨。华东PP共聚价格8475元/吨，较周一上涨25元/吨。基差略有走强，市场情绪偏弱，成交偏差。

　　主要逻辑及观点：

　　截至7月19日，PE检修占比17.78%，PP检修占比16.40%，去年同期PE检修12.45%，PP检修14.76%，检修仍处历史高位。7月20日两油库存71万吨，较昨日下降3万吨，日度去库好，库存同比去年增加3.65%。进口端，进口利润维持亏损，预计7-8月维持低进口量。出口端，随着海外需求走弱，海外价格下滑，PP出口利润受损，出口窗口基本关闭。需求端，周度维度而言，订单略有好转，开工下降则是因高温天气以及部分区域限电导致。近两日原油反弹，对于聚烯烃而言，成本支撑依然强劲。基本面则依旧处于供应端压力小，需求端恢复缓慢的状态。价格上涨后，现货的跟进不足，表示需求端仍维持偏弱的格局。持续性的反弹需要看到终端的实质性好转，短期价格或能企稳，上涨空间因需求拖累，同样相对有限。建议暂时观望，重点关注现货跟进情况。

　　聚乙烯(LL2209)： 及参考震荡区间7800元/吨-8200元/吨。

　　聚丙烯(PP2209)：参考震荡区间7800元/吨-8200元/吨。

（文章来源：中信建投期货）