前海联合基金发表观点指出，本周整体市场表现震荡分化，随着各地经济稳增长刺激政策逐步出台，市场信心有所修复，从中长期来看，业绩、估值、政策等因素对市场总体有利。就短期而言，市场在快速反弹后呈现震荡过程，虽然外围指数依然压力较大，但国内指数呈现了一定的抗跌性。随着疫情消退和政策见效，经济有望在二季度见底后回升。

　　截至5月27日收盘，沪深两市动态PE约15倍，PB约1.6倍，市场估值已经处于历史最低20%的区域。尽管短线市场容易受情绪驱动而具有不确定性，但不必过度悲观。从中期角度看，中国内需空间大、韧性强，且政策空间相对充足。应根据内外部形势，包括地缘局势、滞胀情况演绎、中美关系、中国稳增长及地产行业情况、疫情进展综合来把握结构性机会。

　　方向上，三条线索，稳增长方向持续加码，煤炭、建筑建材、化工等低估值板块估值切换可期；成长方向如电新、汽车、电子、军工等前期受到疫情供应链、美债收益率上行等原因受到压制，目前疫情好转、美债收益率上行空间有限，盈利确定性仍较强的，估值修复可期；消费方面疫情后修复可期，偏必选方向，如医美化妆品、医药、白酒、餐饮等。

（文章来源：证券时报）