从供给来看，当前钢厂生产利润难言可观，成材现货价格的小幅上涨难以对钢厂生产起到实际的推动效果。另外步入冬季后部分城市季节性限产也将发生，短期供给端增量空间较为有限。从需求来看，近期几周整体需求表现波动不大，上周在期现共振走强的背景下投机需求活跃度有所提升，但现阶段处于传统需求淡季，留给需求释放的时间窗口也越来越短，因此需求端韧性承压明显。心态上，由于期现共振走强，库存也处于相对低位，商家积极情绪得到提振，但十一月份已过大半，冬储愈发临近，留给需求释放时间也越来越短，累库风险也在不断增加，因此商家谨慎心态难以得到根本改变，降库避险的思路也将继续维持。综合来看，本周仍处于赶工期，刚需仍可支撑去库，供应或有小幅修复，支撑表观消费环比提升，进而提振市场情绪，支撑钢价底部。

（文章来源：中泰证券）